政策粮加码投放 刚飘红的玉米行情又要凉凉了？

     受新冠病毒疫情影响，国内多数地区道路交通监控管制严格，部分地区出现了封路情况，物流流通环节受阻导致基层粮源供应不足，节后国内玉米现货市场出现了不同程度的上涨行情。目前最为突出的问题是新粮收购和外发不畅，业内普遍预计短期内玉米现货价格还将一定的上涨空间。不过我们认为伴随疫情形势好转及物流运输逐步恢复，玉米供应趋紧局面得以缓解后，行情持续上涨动力不足，具体原因分析如下。
     一、基层仍有售粮压力
     据国家粮食局统计，截至1月15日黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米5411万吨，同比增加205万吨。据业内估计，当前东北产地整体售粮进度接近50%，华北产地整体售粮进度约60%。随着节后天气逐步转暖，温度升高造成新粮霉变以及变质的风险也在上升，基层种植户卖粮压力加大，若新冠病毒疫情仍未得以有效控制，交通封锁措施仍未解除，产地高水分玉米霉变风险提升。一旦在3月产区出现扎堆卖新粮的情况，现货价格还面临再度下行风险。
      二、物流成本降低 玉米流通速度或提高
      随着节后加工企业陆续复产，基层售粮基本停滞，部分企业以消耗节前有限库存生产居多，由于基层封路导致玉米流通性差，运输费用因疫情影响大幅上升，使得玉米到货成本增加。不过在政府的干预之下，未来交通运输将得到有效缓解， 1日，交通运输部印发《关于切实保障疫情防控应急物资运输车辆顺畅通行的紧急通知》，就做好应对疫情各类应急物资、生活物资、重点生产物资、医护及防控人员的运输保障工作作出部署，全力保障应急物资运输车辆的顺畅通行。4日发改委又通知自2020年2月4日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低420元和405元。受这些政策影响，未来运输成本将有望降低，物流速度将有所改善。
      三、政策粮加量投放
      由于疫情期间交通管制导致的货物运输减少，加工企业收购玉米变得困难，但春节后中储粮陆续加大投放量以及扩宽投放区域，2月3日-2月8日将在山西、黑龙江、内蒙古、吉林、福建、湖南、内蒙古、四川举办玉米销售专场，总量为9.59万吨。同时为就近就便解决运输等原因造成的南方部分企业饲料紧张问题，临储玉米投放工作也已展开，将在2月7日在华北以及南方主销区15个省份投放总量296万吨玉米。
      四、非洲猪瘟叠加禽流感疫情 养殖需求阶段性受阻
      截至当前非洲猪瘟疫情尚未彻底消灭，能繁母猪存栏量较低，生猪存栏恢复能力不足。禽流感疫情也有抬头迹象，2月1日湖南省邵阳市出现了H5N1禽流感疫情。春初为畜禽疫病高发期，春节前后河南、安徽、湖北、上海等多地，关闭了辖区内活禽交易市场，再加上新型冠状病毒肺炎疫情蔓延导致的道路运输不畅，对中小型禽类养殖企业造成明显冲击，家禽类养殖户扩大养殖规模也积极性下降。
      综上，短期内玉米阶段性供应紧张的问题依然会对价格提供支撑，疫情解封后基层购销全面回暖，加工企业正常开工，生猪产能回升，消费快速恢复还需时间，同时叠加远期需求缺口扩大，中长期行情看涨预期更强。