2020淀粉价格一路飙升 未来市场依旧可期

       2020年中国玉米淀粉现货价格不断上涨，价格不断突破新高。从二季度开始淀粉价格进入上行阶段，三、四季度价格涨幅最大，虽然期间价格走势震荡反复，但由于成本支撑坚挺，玉米淀粉价格始终处于高位运行。
       2016-2020年中国玉米淀粉主产区价格走势大致呈现前跌后涨的走势，在2016年玉米市场化之后，玉米淀粉市场结束了漫长的熊市等待，开始全面进入上涨行情。第一上涨阶段是2017-2018年期间，整体价格不断向上抬升，上方空间被逐渐打开，高端价格触顶2700元/吨。2019年进入行业整合阶段，整体价格走势在区间内震荡整理，基本在2250-2550元/吨的区间内调整。但进入2020年开始，玉米淀粉市场价格在成本及供需面的利好支撑下开始强势上涨，企业价格不断冲高，多数地区市场价格升至3250元/吨以上的高位。2021-2022年度现货价格波动将更加频繁，市场价格上方空间被打开。

       2020年中国玉米淀粉现货价格一路飙升，据卓创数据显示，截至10月31日，2020年中国玉米淀粉主产区现货均价为2549.22元/吨，同比2019年同期2408.63元/吨上涨140.59元/吨，涨幅在5.84%。玉米淀粉销区现货市场价格为2744.98元/吨，同比2019年同期2598.50元/吨上涨146.48元/吨，涨幅在5.64%。其中四季度出现年度均价高点3300元/吨，同比2019年同期最高价2680元/吨上涨了620元/吨，可以看出2020年销区市场价格涨势强劲，与2019年的价差明显扩大。
       首先，一季度来看，玉米淀粉现货价格基本以弱势震荡的走势为主，主要原因有两点，一是春节前后物流交通运输不畅，企业订单有所积压，出货受阻，只能降价吸单。另一重要原因是，受到突发公共卫生事件的影响，下游企业复工推迟，工人到岗率不足，开工低位，需求释放不足倒逼产区价格下降。经过2-3月期间的价格下调，玉米淀粉生产企业盈利空间已完全被挤压，亏损情况日益加重。年度价格低点出现在3月份，华北地区主流企业出厂均价降至2320元/吨左右。
         二季度开始，玉米淀粉价格止跌反弹且价格不断冲高，主要受到玉米价格提涨的带动。4月份，华北地区东北粮源入关受阻，本地基层余粮不足，叠加临储拍卖政策迟迟未落地，市场看涨氛围浓厚。5月底，临储玉米开始拍卖，但拍卖成交价格持续高开高走，连续四次拍卖成交率维持在100%。受到拍卖价格高位的支撑，贸易商维持较高的看涨热情，控制出货节奏，深加工企业原料到货量低位，只能通过提涨玉米价格来维持生产正常运行，成本压力继续攀升。同时，果糖需求正处于消费旺季，饮料、冷饮、啤酒等需求稳步提升，对于玉米淀粉的需求量增加。加之受到国家鼓励发展“地摊经济”，各地区复工复学的消费刺激，食品、造纸包装等行业的需求量回暖，市场利好因素充足，推动玉米淀粉价格连续上涨。
         三季度玉米淀粉价格以涨-跌-涨的走势为主，价格涨跌波动频繁，跨度较大。进入7月份，临储拍卖溢价幅度不断超过市场预期，部分地区溢价高达600元/吨，临储拍卖连续高溢价和高成交，助长市场看涨心态，贸易商出库意愿较弱，玉米市场有效供应不足。在成本强有力的推动下，玉米淀粉价格继续创新高，主要产区价格已涨到2015年的同期水平，处于玉米进入市场化进程以来价格高点。但进入8月开始，原料价格增幅放缓，无力支撑淀粉高价，另外市场开工率稳步回升，下游需求接连走弱，降价吸单成为企业竞争的主要方式，玉米淀粉价格进入下行通道。在经历约一个月的弱势调整后，随着双节需求爆发，企业走货好转，价格重新进入上行通道。
         第四季度是新粮上市阶段，10月份由于东北产区部分地块倒伏，收割进度偏慢，优质粮供应紧张，且深加工企业收购积极，玉米价格强势上涨。同时，下游终端市场库存低位，补货需求放量，玉米淀粉市场供需紧张，华北价格再度高位上行，升至年度高点3250元/吨。受到成本、需求、心态、天气等多方面的影响，四季度玉米淀粉价格涨跌波动频繁，尤其11月，半个月行情已经历涨-跌-涨走势，上下游市场谨慎观望气氛浓厚。
         2020年整体需求放量受到公共卫生事件的影响不及同期，尤其四季度受到需求的牵制玉米淀粉现货价格出现多次回落。但在成本的强势支撑下，玉米淀粉价格难有大幅下行空间。12-1月随着年终备货需求陆续启动，市场购销回暖，玉米淀粉现货价格或将以震荡偏强的大趋势运行，但在天气、供需、原料等多方面的影响下，价格波动的或更为频繁。