近期食糖生产状况和后市预测

      进入12月，甜菜生产国如俄罗斯、乌克兰的食糖生产已近尾声，巴西中南部也基本收榨，而北半球甘蔗糖生产国如中国、印度和泰国则刚进入新榨季，继续推高全球产量。
      2006/07榨季全球增产明显，按理说糖价应持续向下才对，为何近期国际糖价仍徘徊在10.5-12美分之间而没有向下破位呢？首先，在过去三个榨季里，国际糖市经历了三年的缺口，各国的食糖库存都已降至低位；其次，在本榨季一些国家如中国和印度由于开榨时间推迟，在榨季初期出现阶段性的短缺，导致国内糖价上涨。因此，在2006/07榨季各国新糖未大量到达现货批发市场上形成压力之前，全球糖市仍会处于阶段性供给偏紧的状态；再次，今年初的高糖价抑制了用糖需求，随着今年半年来糖价的回落，这些需求逐步得到恢复，近期巴西和泰国现货市场的回暖也说明了这一点。下面我们先了解近期各产糖国的最新情况。
      一、各国生产近况
      巴西：
      今年初食糖和酒精的高价给巴西糖业和酒精业的扩张提供了强劲的动力。从今年四月份开榨以来，食糖和酒精产量一路领先于上榨季。最新的数据显示，截至12月1日，中南部地区的生产进度已完成98.6%，累计产甘蔗3.654亿吨，同比增长10.2%，食糖产量达2560万吨，较去年同期的2180万吨多产380万吨（+17%）；酒精产量达156亿升，增长11%。在巴西东北部产区，Alagoas州的生产正顺利向前推进，截止11月30日，甘蔗产量达1135万吨，食糖产量达101万吨，增长4.7%；酒精2.66亿升，增长7.5%。
      与产量的增幅相比，今年巴西的食糖出口量显得不太同步。截至11月，巴西中南部的食糖产量较去年同期增长380万吨，而出口量仅比去年同期增长90万吨，在国内消费没有大幅增长的情况下，增产的大部分食糖只可能“睡”在糖厂的仓库里，未向国际市场倾销。今年酒精出口一直保持旺盛势头，出口量一路遥遥领先。5-11月巴西中南部出口酒精23.5亿升，较去年同期增长10亿升；在国内消费方面，今年11月1日起巴西政府将国内汽油中的酒精浓度从20%上调至23%，意味着巴西国内每个月将增加近7000万升的消费量，导致酒精供应趋紧，另外由于后期雨量增加降低了甘蔗的糖份，以上两个原因都促使生产商在榨季后期多产酒精。据UNICA的数据，本榨季酒精的用蔗比例上升至50.4%。
      印度：
      印度本榨季开榨并不顺利，9-10月主产区Maharashtra邦雨水偏多，开榨时间被迫推迟了半个月。此外，糖厂和蔗农在甘蔗收购价上还存在分歧，蔗农要求的收购价为1200卢比/吨，糖厂则表示由于糖价回落，利润减少，糖厂无法接受这一价格。由于双方僵持不下，目前有近8.5万公顷已成熟的甘蔗等待砍收。
      本榨季业界普遍认为印度的食糖产量将达2550万吨（原糖值）的新高，较上榨季增长450万吨，远大于消费量的增长，剩余的产量将用于恢复库存或出口。虽然增产有利于食糖出口禁令的取消，但就目前的情况看来，印度恢复出口的日期仍充满变数，政府内部对禁令取消时间仍存在较大分歧。食品部和农业部力促政府能早日解除出口禁令，但财政部认为取消禁令会使糖价回升并导致通货膨胀，因此极力反对解除禁令。 不过，本周一政府部分取消了出口禁令，允许在ALS（提前许可证制度）下的糖厂复出口食糖。对于解禁一事，印度政府举动始终是慎之又慎，不过业界认为全面开禁的时间不会拖太久，并预计一旦开禁，出口量将可能在150-200万吨左右，而收储量则约为300万吨左右。
      欧洲：
      今年七月的高温干旱天气对欧盟的甜菜生长影响较大，加上种植面积的减少，估计欧盟本榨季的食糖产量可能低于预期，仅能达到1650万吨（原糖值）。此外，按WTO的规定，欧盟糖业改革后的食糖出口量将被限制在140万吨左右。
      东欧地区生产情况则比较乐观。虽然俄罗斯和乌克兰甜菜含糖量略有下降，但两国的甜菜种植面积均扩大约20%，而且每公顷的甜菜株数有所上升，两国的甜菜产量都将创历史新高。不过在俄罗斯，由于糖厂的甜菜储备仓库已满，因此糖厂不得不让农民减缓甜菜供应，甜菜糖产量将受到一定的影响，最终结果可能会略低于当初预期的314万吨（原糖值）。乌克兰的产量将超过当初预计的228万吨，跃至265万吨（原糖值）的水平。此外，乌克兰国会和总统本月已批准法令，规定从明年开始初乌克兰每年以2%的关税进口26万吨原糖。
      泰国：
      上两个榨季泰国的甘蔗产量徘徊在5000万吨之下。不过在今年的高糖价的刺激下，种植面积扩大明显，而且今年夏季雨水充足，预计泰国本榨季的甘蔗产量将达6000万吨，食糖产量将达725万吨（原糖值），不过与2003/04榨季的7400万吨的甘蔗产量相比还有一定的差距。
      北美和中美洲：
      今年由于墨西哥糖厂超卖食糖，造成了国内食糖的短缺，因此政府不得不批准20万吨的食糖进口配额以弥补缺口。此外，新榨季将在不久后开始，国内的糖价也从高位回落到700美元/吨的水平，但由于国内糖厂和蔗农仍未就甘蔗收购价达成一致，估计开榨时间可能会受到影响。初步预计墨西哥新榨季的食糖产量将达581.5万吨，略高于上榨季的574.1万吨。
      新榨季美国的生产前景也较为乐观，今年天气条件不错，美国本土并未遭受到破坏性飓风的影响，甜菜产量预计增加7万吨，甜菜生产商曾表示由于加工厂无法加工这么多的甜菜，因此建议农民自行处理剩余的甜菜。国内坚挺的价格刺激了甘蔗的增产，美国官方预计今年的蔗糖产量将达到440万吨。随着库存的增加和糖价的回落，业界曾有声音要求政府修改近期的食糖进口配额，但出于政治方面的考虑，修改的可能性极小。
      二、后市预测
      供应方面，今年酒精需求的增长以及欧盟的糖业改革并未减少全球的食糖产量。虽然今年开始实施的欧盟糖业改革减少600万吨甜菜糖，不过这一缺口将被其他国家甘蔗糖的增产所弥补。在几个主要的甘蔗糖生产国如巴西、印度、中国和美国都扩大了甘蔗种植面积，而且今年天气条件良好，直接促进了甘蔗产量的大幅增长。2006/07榨季甘蔗糖的产量将从上榨季的1.108亿吨增至1.259亿吨，增长1500万吨（+14%），在甘蔗糖增长的推动下， 2006/07榨季全球食糖产量将从上榨季的1.487增至1.597亿吨，增长1100万吨左右。随着今年下半年国际糖价逐步回落，需求有所回升，预计将从上榨季增长的1.505亿吨增至1.536亿吨，增长310万吨。目前业界普遍认为2006/07榨季全球产量剩在500-700万吨之间。
      需求方面，明年几大食糖进口国食糖产量的增长将导致进口需求的下降。 2006/07榨季俄罗斯食糖增产50万吨，在消费保持稳定的情况下，明年俄罗斯进口量将减少50万吨。今年俄罗斯的原糖进口量就已呈现下降趋势。海关的数据显示，今年1-10月俄罗斯食糖进口量为222万吨，同比下降17.2%。本榨季另一进口大国巴基斯坦的产量增幅更加明显，从260万吨增至350-380万之间。中国的产量也稳步增长，预计达1140万吨。今年的食糖进口量较同期有所下降，据中国海关总署的统计，1-11月中国食糖进口量为121万吨，同比下降11.3%。明年几大进口国进口数量的下降将进一步加剧供给压力，不过近期需求面上浮出一些利好，上周五传出俄罗斯将在明年4月将原糖进口关税从140/吨上调至260美元/吨，虽然这一消息并未得到俄罗斯官方的证实，但俄罗斯进口商已迫不急待的入市购糖，目前有82.5万吨原糖将于12月至1月间运抵俄罗斯。此外，印度尼西亚本周举行招标会采购20万吨白糖。两国在短时间内大量购糖，这也是造成市场短期供应偏紧的原因之一，周一美盘大涨53个点与此不无关系。但从长期来看，供大于求的基本面并未发生改变。
      不过，虽然基本面上并不看好后市，但情况也不会过份悲观。目前全球的食糖库存仍处于低位，蔗产酒精消费需求高速增长，欧盟今年大幅削减出口量，这几个因素都将影响未来全球糖市格局的变化。随着明年的供给的压力逐渐显现，糖价必然会向下破位，不过在糖价处于低位时这些因素将会形成一定的支撑。