区域性供需矛盾突出 玉米价格涨跌互现

　　东北产区玉米市场购销两淡，新季玉米价涨陈粮保持平稳

　　进入10月末，东北产区新玉米收割工作基本结束，但受农户惜售及深加工企业收购较为谨慎等因素影响，玉米市场购销仍显清淡。同时，贸易商及粮库陈玉米出库较为积极，价格保持平稳。而新玉米收购价格高开平走一段时间后，10月29日即有提价消息传来，但仍未改变整体购销两淡的局面。截止10月31日，吉林省辽源地区陈玉米价格保持稳定。个别养殖户陈玉米少量采购陈玉米，二等自然干玉米包装到家价格每吨（下同）1480元，较周初持平；长春大成公司国标二等新玉米挂牌价格为1350元，国标三等挂牌价格为1340元，较开秤涨50元。长春地区陈玉米出库价1450元，较上周上涨10元；黑龙江哈尔滨地区陈玉米出库价格1450元，与上周基本持平；辽宁沈阳地区玉米货源趋紧，目前当地陈玉米出库价1500元，新玉米收购价1220－1230元，水分28%左右，均与上周末持平。由于当地陈玉米货源已不多，一些饲料厂可能进入11月份后将开塔烘干批量收购新粮。与吉林、辽宁两省收购情况不同，黑龙江省当地大型玉米深加工企业仍没有挂牌收购，中粮集团生化(肇东)事业部、明水格林、青冈龙凤等大型收购企业的陈玉米库存量能够使用到年底，因此，并不急于收购。部分企业表示将在11月初挂牌收购。

　　关内新粮上市数量不断放大，新季玉米收购价格涨跌互现

　　近日，关内大部分地区天气晴好为主，玉米脱粒、上市情况有所好转，收购数量较东北产区明显较大，收购价格涨跌互现。截止10月31日，山东西王集团将玉米收购价格每吨（下同）调至1650元，较上周上涨了40元。主要原因是日收购量一直徘徊在2000吨上下，无法满足企业需求。而西部聊城地区当地深加工企业收购价格暂平稳在1620-1640元，目前当地玉米水分偏高，普遍仍在17-18%左右；北部德州地区是个例外，从当地粮食局获悉，德州地区深加工企业玉米收购价格较前期有所下跌，目前平均收购价在1560-1600元，主要原因是一些深加工企业处于检修半停产状态。当地玉米从农民手中收购价格在1480-1520元，水分15%；河北石家庄新玉米贸易商收购价1440－1460元，水分15－17％，折合干粮约1500－1520元，较上周下跌20－30元，上市量有所增加，陈玉米有价无市，出库价保持在1600元；河南郑州地区新玉米进厂价1540－1550元，水分14％，安阳地区贸易商收购价1420－1440元，均与上周末持平。

　　港口玉米库存下降价格反弹，销区成本推动玉米价格上涨

　　受期货价格大幅上涨及东北产地农民惜售新粮上市进度较慢影响，广东港口近日玉米价格出现小幅反弹，市场人气有所提升。截止10月31日，广东蛇口港质量最好玉米成交价格每吨（下同）较上周末上涨了10-20元，现价位在1730-1740元，优质二等玉米成交价也由1680元上调至1700元。港内库存较前期有所下降，但近期仍有玉米到货，后期走势仍难测。而北方港口玉米走货量不多，营口港中等玉米平仓价1540-1560元，较上周上扬10元—20元；锦州港内优质玉米最高平仓价平稳在1550元，港内库存充足，需求依旧低迷且劣质粮较多。近日，南方销区玉米市场受到站成本提高推动，价格开始上涨。其中湖南长沙河南新玉米到站价为1660元，较前几天上涨20元/吨；四川东北产到站价1720元/吨，进厂价1750元/吨，均较上周末上涨10－20元；上海地区二等玉米成交价格在1680-1700元，价格变化不大。由于近期华北黄淮玉米晾晒不充分，不宜存放，且新陈玉米价格差别不大，当地市场主要仍以陈粮为主。另据了解，当地养殖需求情况较好，饲料厂采购正常。

　　农户对新季玉米期望值较高，惜售心理导致上市进度缓慢

　　据了解，尽管今年东北产区新玉米开秤价格明显高于去年同期，但目前当地农民对收购价格期望值仍然较高，并已做好长期储存玉米的准备，售粮积极性并不高涨，这也是导致深加工企业普遍收购冷清，部分企业收购量较开秤初期还出现下滑的主要原因。以吉林省为例，尽管10月29日，长春大成上调新玉米收购价格，其中国标二等玉米挂牌价格每吨上调至1350元，国标三等挂牌价格上调至1340元，均较上周上涨50元；另一家大型深加工企业四平天成公司上周末期间正式挂牌收购，总部国标二等玉米挂牌收购价格为1400元/吨，1比1.3扣量，较此前试行收购价格上调了50元。但农民售粮积极性仍就不高，送粮车辆稀稀落落，同时深加工企业收购量也远远不及当初。同时，农户惜售心理增强也会导致售粮战线延长，上市进度缓慢。那么今年东北农户缘何在收购初期如此惜售，究其原因：一方面，今年东北玉米单产大幅降低，加重了市场看涨气氛；另一方面，上一年度玉米价格反节上涨以及相关品种大豆、豆油等价格上涨，也给了农民参考攀比的理由；此外，农民近几年种粮成本降低，收益不断增加，今年开秤阶段着急卖粮的农民远远少于去年。

　　用粮企业开秤收购比例较小，大规模收购局面将有所推迟

　　据有关部门调查了解，目前东北三省除了几家大型玉米深加工企业开秤收购外，多数深加工企业安然不动，虽然频繁询价，但无意过早开秤。截至10月下旬，玉米深加工企业开秤比例仍然较小，且在收购量普遍不尽人意的情况下暂无提价抢收现象发生。那么今年东北深加工企业开秤收购缘何延后？笔者认为，一方面，去年下半年玉米短缺，大型深加工企业收购积极，不惜高价大量储备库存。目前个别企业库存仍能维持到12月底的生产需要；另一方面，加工利润缩水，酒精出口退税取消，限制部分酒精企业新粮收购活动的展开；此外，新玉米上市初期，玉米水分偏大，不易脱粒，即便开秤，质量及收购数量均难在到预期。与此同时，东北贸易商及粮库收购工作尚未展开，一方面，由于新粮尚未批量上市，陈粮库存仍未完全消化；另一方面从利润收益角度分析，目前玉米价高，收购风险加大，同时利率上调也将会制约贸易商的采购以及贮存兴趣。另有很多贸易商明确表态，新年度初期不会参与到现货市场采购，而是谨慎观望，等待价格回落，整个年度也会减少库存，以降低贸易风险。总的来看，由于贸易商手中库存陈玉米较多，从农发行申请贷款收购新粮的可能性降低，同时深加工企业收购冷清现象较为突出，在这种背景下，预计今年用粮企业展开大范围的收购局面将有可能拖后，同去年开市不久即形成全面抢购热潮的情景将产生极大反差。

　　饲用玉米消费需求喜忧参半，收购季节出口配额难以发改

　　近期，国内猪肉价格比较稳定，养殖利润较好，但是禽类价格波动频繁，养殖风险较高。养殖户补栏多倾向于生猪，禽类存栏有所减少。这对玉米来说喜忧参半，一方面豆粕及饲料价格的高企加大了养殖户的玉米用量；另一方面也限制了养殖业的恢复。虽然现在国家发布一系列政策，扶植养殖业发展。养殖业明年将会有所恢复，但受其周期影响，生猪养殖完全恢复需要10个月时间，预计养殖业需求启动应该在明年春节之后，8～9月份达到年内高峰。因此至少在新季玉米上市初期，饲用玉米消费增长对玉米价格拉动作用难以表现明显。此外，前期出口配额基本用完，与前两年出口状况不同的是，今年出口商手中有充裕的玉米库存，不需进入市场进行采购，出口并没有给国内玉米价格带来过多影响。加之目前CPI指数较高，粮价、肉价以及国家严控深加工项目上马，在这种宏观调控的大背景下，在新年度玉米收购季节，国家继续大批量发放出口配额的可能性非常小。同时通过国家对玉米深加工行业的限制政策，不难看出其目的不仅限于让玉米深加工产业健康发展，更深的意图即为通过调控国内玉米价格，限制粮价进一步上涨，从而缓解通货膨胀压力，从这一点也可以判断，后期继续发放出口配额的可能性不大，即使发放，数量也将十分有限。

　　玉米期现货市场冰火两重天，现货价格重新启动尚未时日

　　10月29日，大连玉米增仓放量上涨，期价突破前期高点。受外盘上涨和周边品种强势带动，早盘主力合约跳空高开，期价一度呈现窄幅整理格局，在有效突破了30日均线后，行情开始出现大幅上扬，突破了9月13日所创下的下半年高点1689元/吨。大连玉米期价突然涨停，可能受农产品市场整体强劲的带动，压抑了很久之后，终于价格开始有所释放。但是玉米这波上涨启动有些突然，短期不一定能维持强势，但是大趋势基本已定。而现货市场走势仍显得不尽人意，仅有部分地区玉米价格出现反弹。且在抵抗新玉米上市及陈粮销售压力的同时，仍缺乏需求方面的亮点支持，其价格跟随期价上涨显得乏力。加上国家暂时不会发放新的出口配额，深加工需求又从高峰开始回落，贸易商及粮库仍未展开收购，年度初期不会形成激烈竞争局面，玉米市场价格没有理由会被抬高。后期在贸易商套现的要求下市场将出现集中抛售局面，部分农民也会加入销售大军，市场价格将要有个回落过程，预计春节之后在需求带动下市场有望重新启动。