玉米市场显“南北朝”格局 短期行情以“荡秋千”为主

    经过5月初一轮较为明显的上涨行情之后，进入6月份以来，由于国内新小麦收割即将大规模展开，导致我国玉米市场区域性分化特征较5月份更为明显。其中东北产区玉米价格持续坚挺，华北产区玉米价格出现回落；与此同时，我国政府为稳定地震后粮食价格水平，也加大了国储玉米的出库力度，在一定程度上抑制了南方部分销区玉米市场价格明显上涨空间，加上新小麦替代效应逐渐显现，其价格面临回调压力增大。初步预测，受国内大部分地区饲料养殖业不断回暖及北粮南运的影响，6月份我国玉米市场走势将以震荡调整为主，且区域性市场将受来自小麦替代的强力压制。

　　东北玉米市场供应下降 价格稳中有升格局未变

　　5月初随着政策性“北粮南运”活动的集中展开，东北产区玉米市场供应明显下降，而多数玉米深加工企业因库存仍存在一定缺口，与国储库“提价争粮”现象也较为普遍。但随着东北多数深加工企业将采购重心转向代收粮库，而部分地区国储库也因收储计划顺利完成，逐步退出市场竞争，因此5月中旬以来，东北大部分地区玉米市场逐步转向强势趋稳行情。而进入6月份之后，东北玉米价格稳中有升格局仍未改变，截至6月5日，吉林长春地区粮库国标二等新玉米挂牌收购价格每吨（下同）在1600～1620元，与上周基本持平；吉林辽源地区当地饲料厂玉米收购价为1580元，水分14%，贸易商收购价为1460～1500元，上涨10元，且近期当地个体粮库已基本停收；吉林白城地区当地贸易商收购价为1560～1580元，基本持平；黑龙江华润玉米挂牌价为1540元，水分14%，持平，由于近期仍多阵雨天气，日收购量均不理想；辽宁阜新地区当地贸易商玉米收购价1600元，水分14.5%，小型玉米深加工企业收购价为1640元，上涨10元。

　　华北玉米价格明显回落 后市弱势局面暂难改变

　　5月初，华北大部分地区受制于运输条件及市场需求低迷的共同影响，当地玉米价格始终徘徊在其底部区间。同时受奥运期间山东、河北一些深加工及饲料加工企业因环保问题被迫停产及农民为迎接新小麦上市而季节性抛售玉米的双重利空打压。进入6月份后，随着国内小麦收割由南到北大规模展开，比价效应将导致越来越多的饲料企业大量采用小麦替代玉米，拖累玉米消费阶段性下滑，玉米价格普遍降幅在20～40元。另外华北大部分地区运输不畅仍在一定程度上限制了当地玉米进入南方市场，这也是近期当地市场较为低迷的一个重要原因。截至6月5日，山东济南地区当地饲料厂玉米收购价在1640～1660元，水分14.5%，较上周回落10～20元。另据了解，当地因新小麦即将收割上市，导致玉米价格较弱，农民手中玉米存粮水平不到20%；河北石家庄当地市场对玉米的需求仍较低迷，其中贸易商玉米收购价为1560元，饲料厂收购价为1560～1620元，水分14%，基本持平。

　　南北港口价格弱势运行 销区玉米回调压力增大

　　受当前国内玉米基本面偏空影响，近日南北港口玉米成交依旧清淡，价格弱势格局不变。目前广东港口玉米集中成交价仍在1830元，质量最好玉米价格也不过1840～1850元，但数量有限，无代表性。虽然现广东港口玉米库存下降至15～16万吨，但由于中储粮持续拍卖及小麦仍在较大份额地替代玉米，广东港口价格暂时仍难有起色。不过目前广东地区饲料企业库存已经明显下降，后期补库采购方向及数量将决定玉米价格走势。北方玉米主要输出港大连及锦州，近几日价格也处于偏弱震荡局面，虽然平舱报价为1650元，但与产地及销区价格都严重倒挂，实际发货者被动发货积极性较差。同时5月份以来，南方销区玉米市场在东北产区成本提升的带动下，已冲高至一个相对高位的价格水平，但进入6月份以来，当地多数饲料企业因目前玉米成本过高，相继放缓采购步伐，市场上的观望气氛渐浓，因而眼下从南方玉米市场整体来看，处于震荡盘整阶段，局部地区因价格涨幅过快或到货量集中等因素的影响，出现价格冲高回落现象。截至6月5日，湖南长沙地区通辽玉米站台价在1870元～1880元，水分15%，东北玉米站台价在1830～1840元，均较上周末跌30元；广西南宁当地东北玉米站台价在1840～1860元，水分14.5％，东北玉米码头价在1820～1840元，下跌60元；四川由于近期集中运输救灾物资，入川运力较为紧张，没有到货，所以玉米价格较为坚挺。其中成都地区玉米深加工企业目前国标二等挂牌价格为1920元/吨，与上月末持平。由于受到地震灾害破坏及缺少原料，企业处于停产状态。虽然国内养殖业对玉米需求正在不断回暖，但考虑到新小麦上市所产生的大量替代及国储拍卖力度加大等多方面制约因素的实际存在，当地玉米市场上涨空间仍相当有限，局部地区或受到货量集中的影响，价格面临的回调压力也将加大。

　　小麦替代玉米现象趋显 关内玉米价格上涨受抑

　　随着小麦大规模收割的顺利展开，预计小麦集中上市也近在眼前，届时同样作为畜禽生长重要的能量饲料，小麦季节性的价格回落将引发大量饲料企业转而进入小麦市场进行采购，并在饲料中大量替代玉米，预计小麦对关内一些地区玉米市场的季节性压力暂难改变。一方面，江淮部分地区迫于新麦上市压力，当地玉米市场看弱气氛渐浓。目前，江淮大部分地区小麦收割进展顺利，其中湖北部分新麦已陆续上市，导致当地饲料厂对玉米需求有所降低，小麦替代现象再次趋强，部分禽料中，小麦已100%替代了玉米，一些猪料配方也存在不同比例替代。但受近期当地东北玉米到货量较少的支撑，因而在玉米市场价格上并未得到充分体现，眼下湖北武汉东北玉米到站价仍在1860元的价格水平。另一方面，华北地区新麦收割正式开始，当地玉米市场受到进一步抑制。总的来看，国内新麦集中上市在即，届时小麦与玉米价差将进一步放大，多数饲料企业也将加入采购小麦的行列，导致国内一些地区小麦替代现象趋于明显，对当地玉米价格的上涨产生较强的抑制作用，但随着今年小麦价格的高开高走，在新麦集中上市后，其价格回升速度将较去年同期加快，因而对远期国内玉米价格的上涨也将起到一定推动作用，但就近期来看，小麦对关内一些地区玉米价格的抑制作用仍不会改变。

　　国内产区可供粮源大降“北粮南运”进展较顺利

　　据了解，目前我国北方主要产区多数农民玉米库存水平与去年同期相比出现了不同幅度的下滑。其中华北部分地区同比降幅在3%～4%，而在东北地区则下滑得较为明显，以黑龙江、吉林两大产区为例，当地农民存粮比例在10%左右，同比减少10%以上。另据铁道部消息称，为期60天为东北地区集中抢运1000万吨粮食自5月1日开始后，一个月时间内通过铁路共突出抢运东北粮食620万吨，完成目标计划的62%。其中入关粮食429万吨完成目标计划的54%。5月份，日均粮食装车完成5937车，同比增加1354车。其中哈尔滨局日均粮食装车完成1606车，同比增加647车；沈阳局日均粮食装车完成1649车，同比增加504车。而当地一些用粮企业，特别是玉米深加工企业对玉米需求仍未减少，导致市场可供玉米进一步减少。但近期随着东北部分地区的国储库已相继完成收储计划，眼下正逐步退出市场竞争，因而目前当地的玉米价格在最近一段时间内始终未出现较明显波动。随着政策性粮食调运的继续展开及当地市场主体对玉米的继续需求，预计近期东北玉米市场仍呈现稳中趋强态势。

　　期货市场价格破位下行 现货市场短期行情震荡

　　6月份以来，玉米期货市场呈现破位下行走势。这与当前玉米现货市场和国际市场的走势密切相关。一方面，国内现货价格在需求疲软打压下，价格弱势运行；另一方面，国际市场在美元走强和原油价格自高位回落的影响下，也带动了国内期货市场的回调。截至6月5日，大连商品交易所主力合约C0901以1885开盘，最高1888，最低1879，尾盘收于1882，比前一交易日下跌7点。全天成交154044手，比上一交易日减少121326手；减仓3936手至602200手。现货市场方面，6月份我国玉米市场将继续呈现明显的区域性分化走势，一些市场限制因素仍将客观存在，例如新小麦替代问题、国储粮拍卖等因素，预计玉米市场短期内维持震荡调整行情的可能性较大。但从中长期来看，国内玉米市场供应“青黄不接”季节性特征趋于明显，同时由于2008年全球玉米种植面积下降、天气变化以及生物燃料需求旺盛等因素仍为玉米市场提供强有力的基本面支持，可维持长期看好趋势。