美国乙醇产业回暖 持续受到疫情考验

       美国乙醇行业可能会持续增产，并有部分停产装置复产。原因是行业急于在驾驶出行季来临前抢占先机，改善生产利润。
       但是从基本面的角度来讲，道路燃料供需依然基本平衡。但是第二波新冠疫情的爆发有可能对能源需求有潜在的影响，这在前一轮的病毒爆发之中已经被验证了，即：短暂地遏制了油价的回升。
       由于近期美国主要城市罢工案件频发，其封城期可能延长。其中也包括以一些对于汽车依赖程度很高的区域，如德克萨斯州和亚利桑那州。
       对于美国生物燃料部门而言，其乙醇产量在近几周内快速增加，但是汽油需求的增长量无法与之相匹配，这似乎也对于行业全面复苏亮出了红灯警示。
       爱荷华州立大学的模型显示，中西部乙醇生产商的利润在今年3月23日左右触底，彼时此数值为-12美分/加仑。最近几周内利润水平出现了显著回升。至6月10日，利润已经基本达到27美分/加仑，这个利润水平会激励更多的复产。EIA6月12日发布的数据显示，此举同样会对美国玉米价格形成支撑。
       每周的EIA数据已经成为描述COVID-19停产影响的风向标，从数据角度描绘了病毒对于从汽油供给到乙醇产量的一系列负面影响。
        从3月中旬开始3周的时间内，至4月3日，美国成品油供给下调48%至50亿加仑。在4月28日之前的8周时间内，美国的乙醇产量减少了50%。
        从数据的角度来看，两者都在逐步恢复，目前美国汽油的供给量相较于3月13日当周（在疫情爆发之前的峰值水平）下调了18.5%，乙醇产量相较于2月28日的峰值水平降低了22%。
        但是由于疫情期间的区域封锁，美国乙醇库存量这个关键指标，正在迅速膨胀。峰值为2760万桶，6月5日值为2180万桶，基本与去年同期值持平。
        在美国主要的道路燃料消费中，乙醇是唯一库存持续下调的品类――传统汽油和其他调油组分的库存已经持续两周增加。如果第三周仍旧维持这个趋势，那么情况不容乐观。
       除了利润情况有所改观之外，本周，美国第五大乙醇生产商Flint Hills表示，将永久关停其在佐治亚州卡米拉的生产装置――该装置年消耗玉米量4000万吨。
        该公司是石油集团科赫工业（Koch Industries)的全资子公司，在一份停产声明中表示，“市场上乙醇供给量过多，由于COVID-19的大流行，使得美国乙醇行业的生产趋于理性化。”
       行业持续向好，逐利的本能叠加出行季的来临，美国道路燃料消费需求的复苏可能进一步推动增产步伐。
       但是，目前没有明确的出口意向加之内需前景不够明朗，行业尚未完全走出困境――这一情况又将反映在原料玉米上。
      “尽管随着汽油消费的复苏，乙醇需求也有所回暖，但是受到疫情带来的一系列不确定性因素的影响，如：失业、办公环境的永久性改变以及封锁期的延长等， 乙醇在汽油中的参兑量目前看来很难回到2020年初的峰值水平。”