CFT中储粮再发扩大增储信号 玉米市场开启好局面

  一、现货回顾

  国内主产区基层购销活跃度逐渐降低，供给阶段性减少，叠加中储粮增储再度加码，贸易商及下游企业备货积极性提高，提振价格继续上涨。东北粮源入关受阻，南运相对顺畅，贸易囤粮意愿低，走流量集港为主，北方港口晨间集港量相对平稳，到货成本居高，贸易商报价上调，其中锦州港周比上涨60元/吨;南方港口玉米库存处于较高水平，中储粮增储消息提振期货盘面上涨，也带动贸易商报价心态趋强，其中蛇口港周比上涨90-100元/吨。国内玉米现货价格大多上涨。东北产区基层种植户玉米售粮进度四成半多，其中黑龙江四成半多，吉林约四成，辽宁约六成，内蒙古四成多。基层供应压力有所减轻，春节前种植户仍有售粮意向，受中储粮增储影响，贸易商对优质货源采购积极性提升，用粮企业收购储存意愿明显增加，收购价格稳中偏强，其中长春周比上涨10元/吨;华北黄淮产区基层种植户玉米售粮进度五成多，其中河北售粮进度四成半多，山东售粮进度近五成，河南售粮进度五成半多，山西售粮进度五成多。中储粮增储消息利好带动市场看多情绪，加之本地潮粮水分逐步降低，利于存放，基层种植户及贸易主体出售意愿减弱，深加工企业厂门到货量维持低位，收购价格继续上调，其中石家庄周比上涨40元/吨。

  二、期货回顾

  美盘玉米：2025年1月10日CBOT-3月玉米合约收涨14.50美分，报收470.50美分/蒲式耳。因美玉米产量和库存下调。2025年1月13日CBOT-3月玉米合约收涨6美分，报收476.50美分/蒲式耳。因继续消化上周的利多供需数据。2025年1月14日CBOT-3月玉米合约收跌2美分，报收474.50美分/蒲式耳。因多头平仓农户加快销售。2025年1月15日CBOT-3月玉米合约收涨4.25美分，报收478.75美分/蒲式耳。因阿根廷天气可能变得干燥。2025年1月16日CBOT-3月玉米合约收跌4.25美分，报收474.50美分/蒲式耳。因阿根廷降雨农户销售加快。

  大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2505，1月13日开盘价2250元，收盘价2267元，涨15元，最高价2277元，最低价2242元，结算价2260元;1月14日开盘价2270元，收盘价2277元，涨17元，最高价2279元，最低价2264元，结算价2272元;1月15日开盘价2270元，收盘价2277元，涨17元，最高价2279元，最低价2264元，结算价2272元;1月16日开盘价2274元，收盘价2288元，涨17元，最高价2290元，最低价2271元，结算价2281元;1月17日开盘价2288元，收盘价2291元，涨10元，最高价2298元，最低价2276元，结算价2287元。

三、本周新闻

  1、2024/25年度美国玉米供需数据调整包括产量、饲料和其它用量、出口、期末库存下调。玉米产量预计为149亿蒲，较上月调低2.76亿蒲，因为单产下调3.8蒲至179.3蒲/英亩，抵消收获面积上调20万英亩带来的影响。玉米总用量下调至151亿蒲，较上月下调7500万蒲。根据季度库存报告反映的9月到11月季度消费，饲料和其它用量下调至580蒲，较上月下调5000万蒲。出口下调到25亿蒲，较上月下调2500万蒲，反映出供应下调。由于供应下调幅度超过用量降幅，玉米期末库存下调至15.4亿蒲，较上月调低1.98亿蒲。2024/25年度玉米农场均价预计为4.25美元/蒲，较上月上调15美分。

  2、2024/25年度全球粗粮产量预计为14.94亿吨，较上月下调480万吨。美国以外地区的粗粮产量上调、贸易下调和期末库存上调。美国以外地区的玉米产量上调，因为中国、加纳和俄罗斯的产量调高。根据中国国家统计局的最新数据，中国玉米产量上调至创纪录的2.949亿吨。根据俄罗斯统计局的最新信息，俄罗斯的玉米产量上调。

  3、截至202年1月2日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为445,000吨，创下年度新低，比上周低了43%，比四周均值低了61%。

  4、中国农业部发布的1月份展望报告里上调了2024/25年度的玉米产量预测，2024/25年玉米产量估计为创纪录的2.9492亿吨，较之前的估计增加0.4%。将2024/25年度中国玉米进口预测调低400万吨，从1300万吨下调至900万吨，远低于上年的2340万吨。

  5、咨询机构Safras & Mercado表示，2024/25年度巴西玉米产量将达到1.35743亿吨，较11月份的预测上调近100万吨。

  6、乌克兰农业部称，截至1月10日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2262.2万吨，高于一周前的2190万吨，比去年同期的1988.1万吨增长274万吨或13.8%，一周前是同比提高19%。

  7、截至1月8日，2024/25年度阿根廷玉米播种进度达到91.6%，一周前为87.4%。

  8、咨询公司Safras表示，在帕拉纳州和圣保罗的一些地区，由于未来几天巴西南部天气预报将更加干燥，玉米价格上涨。雷亚尔汇率贬值也有利于新的出口业务活动，这限制了国内供应。

  9、韩国饲料原料采购集团MFG通过国际招标买入约134,000吨饲料玉米，产地可以来自美国、南美或南非。

  10、中储粮网1月13日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17050吨，成交数量13981吨，成交率82%。

  11、中储粮网1月13日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6715吨，成交数量6715吨，成交率100%。

  12、中储粮网1月13日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米36567吨，成交数量23403吨，成交率64%。

  13、中储粮网1月13日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米34544吨，成交数量10364吨，成交率30%。

  14、中储粮网1月13日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8335吨，成交数量5335吨，成交率64%。

  15、中储粮网1月13日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6715吨，成交数量6715吨，成交率100%。

  16、中储粮网1月13日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米500吨，成交数量500吨，成交率100%

  17、中储粮网1月13日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14712吨，成交数量10740吨，成交率73%。

  18、中储粮网1月13日福建分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米20342吨，成交数量20342吨，成交率100%。

  19、中储粮网1月13日浙江分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米19976吨，成交数量19976吨，成交率100%。

  20、阿根廷知名气象学家杰尔曼·海因茨周一表示，未来几天，阿根廷的大豆和玉米产区的热浪天气将影响其单产，而下个周末开始的降雨将带来一些缓解。

  21、美国农场服务局(FSA)报告称，截至2025年1月2日，美国农户报告2024年未能播种(prevented plant)的玉米面积为269万英亩，之前报告为268.9万英亩。

  22、截至2025年1月9日的一周，美国玉米出口检验量为1,441,006吨，上周为修正后的877,214吨，去年同期为956,396吨。

  23、截至1月9日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为155美元/吨，比一周前下跌1美元/吨，因为现货玉米价格略有下跌，而豆粕相对DDGS来说仍然更便宜。

  24、俄罗斯农业部发布通告，2025年1月15日到1月21日期间，玉米基准价格为每吨231.7美元，出口关税为4436.4卢布/吨;之前一周基准价格为229.9美元，出口关税为4366.5卢布/吨。

  25、俄罗斯水文气象中心主管罗曼·维尔凡德表示，未来五天俄罗斯约85-90%的地区温度将高于正常水平。在一些地区，温暖的天气将导致强降水和大风等恶劣天气。

  26、乌克兰农业部称，截至1月13日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2325.6万吨，比去年同期的2056.3万吨增长269万吨或13.1%。

  27、咨询机构APK-Inform将2024/25年度乌克兰谷物产量调高22万吨，从之前预测的5340万吨上调至5362万吨。

  28、咨询机构AgRural称，截至1月9日，巴西2024/25年度的首季玉米收成已达到中南部种植面积的1.3%，而去年同期为5.1%。

  29、随着赤道太平洋出现期待已久的拉尼娜现象，将给美国南部以及阿根廷和巴西的农作物种植区带来更干燥的天气，同时增加印尼和澳大利亚北部采矿区的洪水风险。

  30、中储粮网1月14日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6524吨，成交数量4633吨，成交率71%。

  31、中储粮网1月14日浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8642吨，成交数量2680吨，成交率31%。

  32、中储粮网1月14日上海分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4726吨，成交数量4726吨，成交率31%。

  33、中储粮网1月14日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1000吨，成交数量1000吨，成交率100%。

  34、中储粮网1月14日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4886吨，成交数量4886吨，成交率100%。

  35、中储粮网1月14日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米3070吨，成交数量3070吨，成交率100%。

  36、美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至1月7日当周，投机基金在CBOT玉米期货和期权上的净多单增加24,540手，从一周前的228,806手增至253,346手。

  37、农业资源巴西公司(AgResourceBrasil)表示，2024/25年度巴西玉米产量估计为1.2239亿吨，较12月份预测的1.2356亿吨调低了117万吨。

  38、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2025年1月1至10日巴西玉米出口量为132.2万吨，而去年1月全月出口量为487.6万吨。

  39、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年1月12日，2024/25年度二季玉米播种进度为0.2%，一周前0%，去年同期1.2%。

  40、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年1月12日，2024/25年度首季玉米播种完成87.1%，一周前83.7%，去年同期87.7%。

  41、巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第四次产量预测报告，预计巴西2024/25年度玉米总产量将达到1.195521亿吨，上月预估为1.19633亿吨，比上年产量增长3.3%，上月预测同比增长3.4%。

  42、中储粮网1月15日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米19669吨，成交数量6294吨，成交率32%。

  43、中储粮网1月15日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米67487吨，成交数量33744吨，成交率50%。

  44、中储粮网1月15日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10565吨，成交数量1374吨，成交率13%。

  45、中储粮网1月15日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3750吨，全部流拍。

  46、中储粮网1月15日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3000吨，全部流拍。

  47、中储粮网1月15日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6350吨，全部流拍。

  48、中储粮网1月15日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米3070吨，全部流拍。

  49、中储粮网1月15日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9268吨，成交数量9268吨，成交率100%。

  50、2024全年我国累计进口粮食量为1.58亿吨，同比减少2.3%;进口金额为4908.1亿元人民币，较去年减少14.5%。

  51、UkrAgroConsult公司的负责人谢尔盖·费奥菲洛夫表示，乌克兰2025年的谷物产量预计将达到5500-6500万吨，略高于2024年的5430万吨。2025年的油籽产量预计达到2400万吨，也将超过去年的水平。

  52、我国台湾饲料原料采购团体之一的MFIG通过国际招标买入约65,000吨饲料玉米，产地为美国。

  53、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，2024/25年度阿根廷玉米产量估计为49005万吨，低于上月预测的5000万吨，因为阿根廷玉米产量天气炎热干燥。

  54、乌克兰农业部称，截至1月15日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2361.6万吨，比去年同期的2056.3万吨增长305万吨或14.8%。

  55、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2025年1月份巴西玉米出口量估计为298万吨，高于一周前预测的290万吨，但是仍然是2024年6月以来的最低月度出口量。

  56、俄罗斯谷物联盟(RGU)的监测数据显示，2025年1月1日至10日，俄罗斯谷物出口量为48万吨，比上年同期的147.6万吨减少67%。

  57、法国农业局(FranceAgriMer)发布月度报告，本月预计2024/25年度法国玉米产量为1406.6万吨，和12月份预测持平，较2023/24年度的1205.6万吨增长17%。玉米播种面积预计为150.7万公顷，和上月预测持平，比上年增长24%，有助于抵消了单产降低6%的影响。本月预测法国玉米单产为每公顷9.33吨，低于上年的9.92吨。

  58、加拿大政府本周有条件批准美国压榨巨头邦吉(Bunge)与嘉能可支持的维特拉(Viterra)价值340亿美元的合并，从而扫清了这起大型购并的最后障碍之一。这起合并案的金额创下了历史新高。

  59、中储粮网1月16日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米17331吨，成交数量12306吨，成交率71%。

  60、中储粮网1月16日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4260吨，成交数量4260吨，成交率100%。

  61、中储粮网1月16日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4945吨，成交数量4945吨，成交率100%。

  62、中储粮网1月16日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2500吨，成交数量2500吨，成交率100%。

  63、中储粮网1月16日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13950吨，成交数量13950吨，成交率100%。

  64、中储粮网1月16日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1967吨，成交数量798吨，成交率4%。

  65、中储粮网1月16日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7597吨，成交数量4635吨，成交率61%。

  66、中储粮网1月16日浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8630吨，成交数量8630吨，成交率100%。

  67、中储粮网1月16日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米44948吨，成交数量24172吨，成交率54%。

  68、截止到2025年1月9日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为2.2万吨，去年同期为156万吨。

  69、美国中西部主产州的谷物经销商表示，自美国农业部上周五下调2024年美国收成预估值后，玉米和大豆期价飙升，促使中西部各地的农户加快售。

  70、截至1月8日，阿根廷农户预售540万吨2024/25年度玉米，比一周前高出20万吨，去年同期的预售量为900万吨。上周预售89万吨。

  71、罗萨里奥谷物交易所发布报告，将2024/25年度阿根廷玉米产量预期下调到4800万吨，低于之前预测的5000万吨到5100万吨。

  72、俄罗斯谷物联盟的监测数据报道，本年度上半年(2024年7月至12月)，俄罗斯出口了3425.7万吨谷物，比2023/24年度同期的3620.9万吨下降5.4%。其中小麦出口量增长0.7%，至3000万吨，大麦出口量降低27%，为290万吨，玉米出口量下降48%,为128.4万吨。

  73、战略谷物公司预测2025/26年度欧盟玉米产量将达到6030万吨，高于上月预测的5960万吨。本月还将2024/25年度欧盟玉米产量调高94万吨，达到5880万吨。

  74、罗萨里奥谷物交易所发布报告，将2024/25年度阿根廷玉米产量预期下调到4800万吨，低于之前预测的5000万吨到5100万吨。

  75、IGC本月预测全球玉米产量为12.19亿吨，比之前的预测下调600万吨，同比降低1200万吨。

  76、中储粮网1月17日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14423吨，成交数量4904吨，成交率34%。

  77、中储粮网1月17日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

  78、中储粮网1月17日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米11300吨，全部流拍。

  79、中储粮网1月17日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量2000吨，成交率20%。

  80、中储粮网1月17日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米55300吨，成交数量20461吨，成交率37%。

  81、中储粮网1月17日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米13689吨，成交数量12731吨，成交率93%。

  82、中储粮网1月17日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米8000吨，成交数量2000吨，成交率25%。

  四、生猪市场

  本周猪价环比再度下跌。随着春节临近，居民家庭消费需求转强，白条走货好转，屠企节前集中备货将至，开工率有所提升，局部地区养殖户挺价惜售情绪增强。不过目前市场出栏压力依旧存在，市场购销谨慎，猪价缺乏有效支撑。不过在节日氛围提振下，局部地区养殖户挺价惜售情绪较高，周内猪价整体偏弱震荡，周度均价再度转跌。春节前猪价依旧有阶段性反弹回涨机会存在，但1月份价格总体下跌大趋势不变。

  更远看，推演数据显示2025年中国生猪年度综合养殖总量将止降转增长，大猪年度出栏总量将继续增长，叠加年内玉米及豆粕价格虽然同比将继续下跌但下半年价格存一定上涨空间。结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪出栏交易价格在每公斤13.5-15.2元之间波动的可能性大，年度均价总体在14-14.3元之间的可能性大，相比2024年大幅下跌;育肥利润方面，由于春节后的2-4月份期间猪价存在明显“凹地”且低于成本价的几率偏高，因此2025年全年商品大猪育肥存阶段性亏损机会，全年平均将继续维持盈利状态(仅针对直接成本)不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高，部分高成本集团养殖场亏损几率非常高，而中小散因摊销费用低却占据一定优势。

  五、玉米库存

  截至1月17日北方港口四港玉米库存共计约464万吨。随着下游市场备货进入尾期，北方港口贸易粮走货速度偏慢差。截止周五广东港口玉米库存181万吨。饲料企业采购心态谨慎，询购氛围一般，现货成交清淡，但临近春节提货量有所增加，内贸玉米日均出货在1.3万吨。

  六、后市分析

  1月份，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足。天气预报显示1月份北方玉米主产区气温依旧高于常年平均水平，高水分潮粮的储存难度依旧明显偏高，因此理论上持有潮粮的种植户出货的积极性依旧偏高，叠加春节前贸易商及种植户变现需求相对偏高的影响，因此影响玉米交易价格偏向利空的因素依旧明显存在。另一方面，部分贸易商及需求终端春节前备货将在1月中旬前后陆续展开，但由于对春节后第一及第二季度的行情总体看空的影响因此春节备货需求量总体有限超额采购需求总量有限，对价格的支撑力度有限。因此预判1月份上半月期间产区玉米交易价格总体稳定有短时偏强回涨机会存在，下半月再度止涨回调下跌的几率将逐步提高，月度均价环比继续下跌的几率依旧偏高。更远看，春节后的3月下半月及后期玉米现货价格总体适度偏强、年内价格呈偏强震荡走势的几率偏高，但年度均价环比继续下跌几率依旧偏高。